Setelah musim 1974, bintang pitcher Catfish Hunter dinyatakan sebagai agen bebas karena pembayaran asuransi yang terlewatkan. Yankees menandatangani kontrak empat tahun senilai $3.75 juta. Ini adalah awal dari filosofi waralaba jangka panjang menggunakan agen bebas untuk memperoleh bakat; Stout menulis bahwa mereka "adalah tim pertama yang memahami apa yang dimaksud agen bebas", karena memberikan keuntungan dibandingkan pesaing yang menghabiskan lebih sedikit dan menghasilkan minat penggemar dan media. Hunter memiliki 23 kemenangan selama musim 1975 Yankees, tetapi tim tidak bersaing untuk playoff setelah Juli. New York memecat manajer Bill Virdon pada bulan Agustus dan mempekerjakan Billy Martin sebagai penggantinya. Dengan Martin sebagai tim, Yankees kembali ke postseason di musim pertama mereka di Yankee Stadium yang direnovasi, memenangkan gelar AL East 1976 dengan margin -game atas Orioles. Munson dinobatkan sebagai MVP AL, dengan rata-rata pemukul.302 dan total 105 RBI yang merupakan yang terbaik kedua di AL. Seri Kejuaraan Liga Amerika 1976
(ALCS) antara Yankees dan Kansas City Royals pergi ke pertandingan kelima yang menentukan, yang dimenangkan oleh New York pada home run walk-off oleh Chambliss. Yankees tidak memenangkan pertandingan melawan Cincinnati Reds di World Series 1976.