Skriv en fortsættelse til dette afsnit - I 2004 lavede Oliveira "Det femte imperium" ("O Quinto Império <unk> Ontem Como Hoje"), en meget politisk film baseret på stykket "El-Rey Sebastião" af José Régio. Filmen fortæller historien om kong Sebastian I af Portugal, og ved en visning på Venedig Filmfestivalen i 2004 indrømmede Oliveira, at den amerikanske præsident George W. Bush havde "en "sebastianistisk" tilbøjelighed i sit udtrykte ønske om at sprede demokrati og frihed rundt om i verden i sin egen version af det femte imperium". I filmen overvejer kong Sebastian (Ricardo Trêpa) at fortsætte sit korstog i Mellemøsten, der ville føre til slaget ved Alcácer Quibir
(hvor han til sidst ville dø) og den rådgivning, han søger fra en række rådgivere, venner og familiemedlemmer. Filmen skildrer kong Sebastian som besat af sin plads i historien og med sin egen myte om sig selv, mens han skaber voldelige situationer omkring sig. Filmen blev vist i Venedig uden konkurrence som en del af Oliveiras karriere Golden Lion-pris. Oliveira fulgte denne film med "Magic Mirror" ("Espelho Mágico") i 2005. Filmen er baseret på romanen "A Alma dos Ricos" af Agustina Bessa-Luís, med Leonor Silveira, Ricardo Trêpa, Luís Miguel Cintra, Leonor Baldaque og Michel Piccoli i en cameo, men blev produceret af José Miguel Cadilhe i stedet for Paulo Branco. I filmen spiller Silveira en velhavende kvinde, der er fast besluttet på at se en ægte åbenbaring af Jomfru Maria med hjælp fra Trêpa, der for nylig er blevet løsladt fra fængslet.