Krise: Krisen begyndte i Thailand (kendt i Thailand som Tom Yum Goong-krisen; Thai: วิกฤตต้มยํากุ้ง) med det finansielle sammenbrud af den thailandske baht, efter at den thailandske regering var tvunget til at flyde baht på grund af mangel på udenlandsk valuta til at støtte sin valuta peg til den amerikanske dollar. Kapitalflyvning fulgte, der begyndte en international kædereaktion. På det tidspunkt havde Thailand erhvervet en byrde af udenlandsk gæld, der gjorde landet effektivt konkurs, selv før sammenbruddet af sin valuta. Som krisen spredte sig, så de fleste af Sydøstasien og Japan faldende valutaer, devaluerede aktiemarkeder og andre aktivpriser og en stejle stigning i privat gæld.
Thailand