-200M kunne bære op til 238 passagerer i en tre-klasse konfiguration med fragt på hoveddækket. Modellen var også kendt som 747-200 Combi. Som på -100, en strakt øvre dæk (SUD) modifikation blev senere tilbudt. I alt 10 konverterede 747-200 blev drevet af KLM. Union de Transports Aériens (UTA) havde også to konverterede fly. Efter lancering af den mindre -200 med Pratt & Whitney JTD-79 motorer, Boeing annoncerede den 1. august 1972 at det havde opnået en aftale med General Electric at certificere de fleste af lastområdet på bagsiden fra passagererne på forsiden.
tre