En slående konklusion af deres forskning vedrørte den måde, hvorpå udsving i pengemængden bidrager til økonomiske udsving. Adskillige regressionsstudier med Meisel Davidman i 1960'erne antydede, at pengemængden var afgørende for den nominelle værdi af produktionen. Monetarisme er det sæt af synspunkter, der er forbundet med moderne kvantitetsteori.
Friedmans