Mohammad Reza kom til magten under Anden Verdenskrig efter en engelsk-sovjetisk invasion, der tvang hans far, Reza Shah Pahlavi, til at abdikere. Under Mohammad Rezas regeringstid blev den britiske olieindustri kortvarigt nationaliseret af den iranske premierminister Mohammad Mosaddegh indtil et statskup med støtte fra Storbritannien og USA.
afsatte Mosaddegh og bragte udenlandske olieselskaber tilbage under konsortieaftalen fra 1954.