Skriv en fortsættelse til dette afsnit - For begivenheden i 1921 deltog Paraguay for første gang, efter at dets fodboldforbund var tilknyttet CONMEBOL tidligere samme år. Argentina vandt konkurrencen for første gang takket være målene fra Julio Libonatti. I de følgende år ville Uruguay dominere turneringen, som på det tidspunkt var den største fodboldturnering i verden. Argentina ville dog ikke være langt bagud og bestred overherredømmet med "Charruas". Efter at have tabt finalen i 1928 ved de olympiske lege i Amsterdam i 1928, ville Argentina tage hævn i det sydamerikanske mesterskab i 1929 ved at besejre uruguayerne i den sidste afgørende kamp. I denne periode debuterede både Bolivia og Peru i turneringen i 1926 og 1927
, henholdsvis.