Efter sin 1945 valg som leder af det australske Labor Party efter John Curtins død, blev Chifley, en tidligere jernbane motorist, Australiens 16. premierminister den 13. juli 1945. Anden Verdenskrig endte med Japans nederlag
i Stillehavet kun fire uger senere. Chifley tjente som premierminister og finansminister. For at bekæmpe inflationstryk foreslog han en fortsættelse af krigstidens pris- og importkontrol og rationering af knappe råvarer.