Bilen blev opkaldt efter sin V8-motor: 24 er kapaciteten i deciliter, og 8 er antallet af cylindre. Navnet brød F200x-systemet, der blev brugt fra 2001 til 2005, og vendte tilbage til et system svarende til det, der blev brugt i 1950'erne og 1960'erne ("jf. " Ferrari 312), men de vendte tilbage til det tidligere system det følgende år med F2007. 248-modellen blev kørt af racerkørerne Michael Schumacher og Felipe Massa. 248 F1 var den første Ferrari siden F1-2000 ikke at bære nummer et, der angiver, at føreren er verdensmester. Bilen havde også nye sponsor påklæbninger som Martini. Dette var også Vodafones sidste år som sponsor for Scuderia, da de annoncerede, at de ville skifte til McLaren Mercedes som titelsponsor. Ferrari brugte 'Marlboro' logoer i Bahrain, Malaysia
, Australien, Monaco, Kina og Japan.