Ikke desto mindre forblev den besværlige adgang et problem, og til sidst blev det besluttet at bygge en tube-jernbane, som var væsentligt billigere end en bane i terræn, da den undgik næsten al den ekspropriation, som ville være nødvendigt i terræn. Waterloo & City Railway åbnede den 11. juli 1898, og blev i begyndelsen opereret af L&SWR. Den forblev en selvstændig juridisk enhed indtil 1906, hvor den blev optaget i L&SWR,<ref>"[[Railway Magazine]]", August 1958</ref> og blev en del af [[Southern Railway]] ved grupperingen af britiske jernbaner i 1923, og efterfølgende en del af [[Southern Region of British Railways|British Rails Southern Region]] ved nationaliseringen i 1948. Først i 1993, da British Rail blev privatiseret, blev den set som en unormal tube-bane i [[National Rail]]-netværket og ved aftale blev ejerskabet overdraget til London Underground, hvilket trådte i kraft fra 1. april 1994.<ref>{{Cite web |url=http://www.tfl.gov.uk/tfl/corporate/modesoftransport/tube/linefacts/?line=waterlooandcity |title=Transport for London – Waterloo & City line facts |access-date=21. december 2009 |archive-date=12. juli 2008 |archive-url=https://web.archive.org/web/20080712063340/http://www.tfl.gov.uk/tfl/corporate/modesoftransport/tube/linefacts/?line=waterlooandcity |url-status=dead }}</ref>
Historie Foreninger Organisationer