地方政府财政体系研究报告
两年前的随笔，供参考根据现行预算管理体系，我国财政核算工作由财政部负责，实行一级政府一级预算，设立中央，省级（省、自治区、直辖市），地市级（设区的市、自治州），县市级（县、自治县、不设区的市、市辖区），乡镇级（乡、民族乡、镇）五级预算。地方各级总预算由本级政府预算和汇总的下一级总预算组成。目前的预算体系中，包括一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保险基金预算，即财政预算“四本账”。把握好这“四本账”，成为分析地方政府财政状况的关键。1.一般预算收入对于地方政府而言，一般公共预算中核算的收入项目包括一般公共预算地方收入、转移性收入、债务收入、债务转贷收入等。我国一般公共预算构成拓扑图（1）一般公共预算地方收入即由地方征收，按照现行体制缴入地方金库的一般公共预算收入。一般公共预算地方收入，加上由地方征收，但按照现行财政体制缴入中央金库的上划中央收入，构成一般公共预算总收入。例如，根据《四川省2017年预算执行情况和2018年预算草案的报告》：2017年全省一般公共预算收入完成4,858亿元，其中，地方收入2,812亿元，上划中央收入2,046亿元。一般公共预算总收入分为税收收入和非税收入。税收收入包括增值税、消费税、企业所得税和个人所得税等18个税种收入（包括环境保护税，不含营业税），不同项目税种收入需要按照对应的税收分成比例在中央和地方之间进行切分。具体来看：1）中央固定收入如消费税，需要全额上划中央；2）地方固定收入如房产税、契税等，全额归属地方；3）中央、地方共享收入如增值税、所得税等，则按照固定分成比例（增值税50:50，所得税60:40）。此外，省、市、县各级政府之间也有一定的分成比例，如个人所得税地方分成的40%中，15%属于省级，25%属于区县级。数据：财政部1994年分税制改革后，地方税收占一般公共预算地方收入的比重有所降低，但仍然维持较大比重，2017年全国总体占比为75.1%。税收收入中，受不同地区经济结构的影响，各个税种占比不同，主要的税收收入来源是增值税和企业所得税。“营改增”全面实施后，营业税已实质性退出了历史舞台。非税收入主要包括专项收入、行政事业性收费收入、罚没收入、国有资本经营收入和国有资源（资产）有偿使用收入等若干项。一般来说，经济欠发达地区的非税收入占比较大。2018年主要税种占总税收收入比重，数据：财政部从2018年各项税收收入来看，我国依旧呈现出流转税占主体的税制结构模式。国内增值税的比重最大，达到了39.05%，增值税和消费税（包括进口环节）的规模之和已超过税收收入总量的“半壁江山”。另外，我国征收规模较大的税种还包括企业所得税（22.24%）和个人所得税（8.29%）等直接税。2018年全国一般公共预算收入中的税收收入，数据：财政部，东吴证券整理从一般公共预算收入情况可以发现，2018年全国一般公共预算收入总量的预算数与预算执行情况存在较大的差距，预算执行收入总量比预算收入总量多出11,642.42亿元，其中有7,705.5亿元来自地方财政使用结转结余及调入资金的增加，3,936.57亿元来自全国一般公共预算收入的增加，全国一般公共预算收入完成预算的102.3%。我国一般公共预算收入情况，数据：华西固收（2）转移性收入转移性收入是指在各级政府财政之间进行资金调拨以及在本级政府财政不同类型资金之间调剂所形成的收入，包括上级补助收入、下级上解收入、调入资金和地区间援助收入等，其中主要是上级补助收入。上级补助收入：指上级政府财政按照财政体制规定或因专项需要补助给本级政府财政的款项，包括上级税收返还、一般性转移支付和专项转移支付。税收返还一般与地方政府上缴的税收收入成正相关。补助收入是地方财政收入的重要来源，例如2017年中央对地方税收返还和转移支付为65,804.88亿元，而当年地方本级收入91,469.41亿元，两者之比接近3:4。横向比较来看，31个省市接受中央补助收入情况差异较大，经济基础差、财政收入薄弱的西藏、青海、甘肃、黑龙江等地，中央补助收入与地方本级财政收入的比值超过了200%。数据：WIND下级上解收入：指按照财政体制规定由下级政府财政上交给本级政府财政的款项。主要包括按体制规定由国库在下级预算收入中直接划解给本级财政的款项、按体制结算后下级财政补缴给本级财政的款项和各种专项上解款项。调入资金：指政府财政为平衡一般公共预算收支，从地方政府基金预算、地方国有资本经营预算及其他渠道调入的资金。地区间援助收入：指受援方政府财政收到援助方政府财政转来的可统筹使用的各类援助、捐赠等资金收入。此项收入属于非固定收入项。（3）债务收入/债务转贷收入债务收入：指政府财政根据法律法规等规定，通过发行债券、向外国政府和国际金融组织借款等方式筹集的纳入预算管理的资金收入，一般用于有独立发债权的省级政府或计划单列市政府。债务转贷收入：指本级政府财政收到上级政府财政转贷的债务收入，用于没有独立发债权的省级以下（不含省级）政府。（4）调入预算稳定调节基金/上年结转预算稳定调节基金：指各级财政通过超收安排的具有储备性质的基金，用于弥补短收年份预算执行的收支缺口。预算稳定调节基金单设科目，安排或补充基金时在支出方向反映，调入使用基金时在收入方反映。上年结转：指上一财年未使用的预算资金结转到当年使用。2.一般预算支出对于地方政府而言，一般公共预算中核算的支出项目包括一般公共预算本级支出、转移性支出、债务还本支出、债务转贷支出等。（1）一般公共预算本级支出指政府财政管理的由本级政府使用的列入一般公共预算的支出。按功能分，主要包括一般公共服务支出、教育支出、社会保障就业支出、农林水事务支出、城乡社区事务支出、交通运输支出、住房保障支出等。数据：财政部全国一般公共预算支出总量由三部分构成：全国一般公共预算支出、补充预算稳定调节基金和结转下年支出的资金。其中，全国一般公共预算支出可分为中央和地方两个层面：中央一般公共预算支出包括中央本级支出、中央对地方税收返还和转移支付、中央预备费。中央对地方税收返还和转移支付在中央一般公共预算支出中占比最高，每年都达60%以上。中央对地方税收返还包含增值税返还等5部分；转移支付分为一般性转移支付和专项转移支付，一般性转移支付包括均衡性转移支付等7项，专项转移支付则包含按功能分类的19项。因为存在中央对地方税收返还和转移支付，全国一般公共预算支出并不是中央一般公共预算支出和地方一般公共预算支出相加之和，还需要扣除税收返还和转移支付重复计算的部分。数据：财政部中央一般公共预算支出预算数为中央本级支出、对地方税收返还、对地方转移支付和中央预备费预算数之和。但在决算时，中央一般公共预算支出决算数为中央本级支出、对地方税收返还、对地方转移支付三者决算数之和，并不包含中央预备费。这主要是为了避免重复计算，因为中央预备费当年决算数小于预算数的部分将转入中央预算稳定调节基金。（2）转移性支出转移性支出是指在各级政府财政之间进行资金调拨以及在本级政府财政不同类型资金之间调剂所形成的支出，包括补助支出、上解支出、地区间援助支出等。补助支出：指本级政府财政按财政体制规定或因专项需要补助给下级政府财政的款项，包括对下级的税收返还、一般性转移支付和专项转移支付等。上解支出：指按照财政体制规定由本级政府财政上交给上级政府财政的款项，一般包括体制上解、出口退税上解、专项上解。地区间援助支出：指援助方政府财政安排用于受援方政府财政统筹使用的各类援助、捐赠等资金支出。此项支出属于非固定支出项。（3）债务还本支出/债务转贷支出债务还本支出：指政府财政偿还本级政府财政承担的纳入预算管理的债务本金支出。债务转贷支出：指本级政府财政向下级政府财政转贷的债务支出，对应于下级政府收入核算中的债务转贷收入。政府性基金预算是国家通过向社会征收以及出让土地、发行彩票等方式取得收入，专项用于支持特定基础设施建设和社会事业发展而发生的收支预算。政府性基金预算根据基金项目收入情况和实际支出需要，按基金项目编制，以收定支，具有专款专用性。和一般公共预算收入类似，政府性基金预算收入包括：政府性基金地方收入、转移性基金收入、地方政府专项债务收入和上年结转等收入项目。政府性基金地方收入以国有土地出让金收入为主，转移性基金收入一般包括上级政府补助收入和下级政府上解收入，专项债务收入和上年结转用来补充收支差额部分。部分地区地方政府政府性基金收入较少，转移性基金收入较高，一般有两种原因：（1）本地政府基金收入来源少；（2）上级政府征收政府性基金收入后再按照一定比例返还给下级。核心的土地出让收入中，需要先按规定比例计提国有土地收益基金和农业土地开发资金（在政府性基金收支科目中单独列出），缴纳新增建设用地土地有偿使用费（2018年1月1日起由政府性基金预算调整转列为一般公共预算），此外还要严格按规定计提住房保障建设资金、农田水利建设资金、教育资金、土地出让业务费、被征地农民保障资金等5个子科目。政府性基金支出是按照“以收定支、专款专用”的原则。按照支出功能划分，现有的政府性基金项目可以分为科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业等11种类型。四川省2018年省级政府性基金收支决算平衡表（万元），数据：四川省财政厅如上文所述，来自地方政府性基金收入中的国有土地出让金收入是我国政府性基金收入的重要来源。近年来，国有土地出让金收入占全国政府性基金收入的比重不断提高，2017年高达84.70%，2018年的预算安排中进一步提高至85.19%。目前，国有土地出让金收入中共计提了7项专项资金：农业土地开发资金、国有土地收益基金、住房保障建设资金、农田水利建设资金、教育资金、土地出让业务费、被征地农民保障资金。数据：Wind国有资本经营预算是国家以所有者身份对国有资本实行存量调整和增量分配而发生的各项收支预算，是政府预算的重要组成部分。1.国有资本经营预算收入我国国有资本经营预算收入总量由两部分构成：全国国有资本经营预算收入和上年结转收入。其中，全国国有资本经营预算收入为中央国有资本经营预算收入与地方国有资本经营预算本级收入之和。中央国有资本经营预算收入总量为中央国有资本经营预算收入和上年结转收入之和。地方国有资本经营预算收入总量为地方国有资本经营预算本级收入和中央国有资本经营预算对地方转移支付收入之和。具体逻辑关系整理如下：全国国有资本经营预算收入=中央国有资本经营预算收入+地方国有资本经营预算本级收入中央国有资本经营预算收入总量=中央国有资本经营预算收入+上年结转收入；地方国有资本经营预算收入总量=地方国有资本经营预算本级收入+中央国有资本经营预算对地方转移支付收入；全国国有资本经营预算收入总量=全国国有资本经营预算收入+上年结转收入=中央国有资本经营预算收入总量+地方国有资本经营预算收入总量-中央国有资本经营预算对地方转移支付收入；国有资本经营预算收入是指经营和使用国有财产取得的收入，具体包括以下项目：（1）利润收入，即国有独资企业按规定上交给国家的税后利润；（2）股利、股息收入，即国有控股、参股企业国有股权（股份）享有的股利和股息；（3）产权转让收入，即国有独资企业产权转让收入和国有控股、参股企业国有股权（股份）转让收入以及国有股减持收入；（4）清算收入，即扣除清算费用后国有独资企业清算收入和国有控股、参股企业国有股权（股份）享有的清算收入；（5）其他国有资本经营收入；（6）上年结转收入。2018年全国国有资本经营收支决算表，数据：财政部2.国有资本经营预算支出我国国有资本经营预算支出由两部分构成：全国国有资本经营预算支出和向一般公共预算调出资金。其中，全国国有资本经营预算支出等于中央本级支出与地方国有资本经营预算支出之和，全国国有资本经营向一般公共预算调出资金等于中央向一般公共预算调出资金和地方向一般公共预算调出资金之和。国有资本经营预算以收定支，全国国有资本经营预算支出和全国向一般公共预算调出资金之和等于全国国有资本经营预算收入总量。逻辑关系如下：全国国有资本经营预算支出=中央国有资本经营预算本级支出+地方国有资本经营预算支出全国国有资本经营向一般公共预算调出资金=中央向一般公共预算调出资金+地方向一般公共预算调出资金全国国有资本经营预算收入总量=全国国有资本经营预算支出+全国向一般公共预算调出资金我国国有资本经营收支决算表，数据：财政部十八届三中全会决定明确提出“要完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提高到30%”。自2010年起，国有资本经营预算逐步加大调入一般公共预算力度。2010-2014年累计调入349亿元（2010年调入10亿元、2011年调入40亿元、2012年调入50亿元、2013年调入65亿元、2014年调入184亿元），2015年将国有资本经营预算调入一般公共预算比例提高到了16%，调入规模增加至230亿元，比上年增长25%。2016年国有资本经营预算调入一般公共预算资金为246亿元，比上年增长7%，调入一般公共预算的比例继续提高到19%。我国国有资本经营收支情况，数据：恒大研究院国有资本经营预算各账户勾稽关系，数据：东吴证券社会保险基金预算是对社会保险缴款、一般公共预算安排和其他方式募集的资金，专项用于社会保险的收支预算。在预算体系中，社会保险基金预算单独编报，与一般公共财政预算和国有资本经营预算相对独立、有机衔接。社会保险基金不能用于平衡一般公共财政预算，一般公共财政预算可补助社会保险基金。社会保险基金预算在每年的预算执行报告和预算草案中公布的内容相对较少，主要包括全国社会保险基金收入、全国社会保险基金支出、本年收支结余和年末滚存结余四部分。另外还公布了社保基金的保险费收入和财政补贴收入。近五年我国社会保险基金收支情况在与政府相关的投融资活动中，某一地区地方政府财力是判断其信用水平和偿债能力的基础和依据，反映出地方稳定的收入来源，可整理出两种算法方式：1.分预算收支表计算法首先计算公共财政财力、基金财力和国有资本财力，然后得到地方政府综合财力=公共财政财力+基金财力+国有资本财力。从核算的角度上讲，可用如下等式来反映：公共财政财力=公共财政预算地方收入+上级补助+调入资金+上年结转+下级上解=（税收收入+非税收收入）+上级补助+调入资金+上年结转+体制上解+专项上解；即公共财政收支预算报表中的收入合计扣除一般债务收入即为公共财政财力。基金财力=基金收入+上级补助收入+上年结转+下级上解即政府性基金收支预算报表中的收入合计扣除专项债务收入即为基金财力。国有资本财力=国有资本经营预算收入+中央补助收入+上年结余即国有资本经营收支预算表中的收入合计核算的是国有资本财力。虽然公共财政收支预算报表的收入中也有核算国有资本经营收入，但二者的来源是不同的，公共财政预算下的国有资本收入，一般只涵盖行政事业单位的非税收入中国有资产收益的那部分，而国有资本经营预算的收入主要来源于国家以国有资本所有者身份取得的各种国有资本收益。同时，从支出角度看，公共财政预算下的国有资本收入目的为满足公共需要，国有资本经营预算下的收入，其目的必须用于国有资本的再投入、扩大投资，包括对新建项目的资本金投入、向不同所有制企业参股控股、对国家鼓励发展的建设项目进行贴息等。所以，从核算的角度，二者并无重叠。（卖方机构整理）2.官方算法2017年3月23日，财政部发布了《新增地方政府债务限额分配管理暂行办法》，详细阐述了如何计算地区政府财力。地区政府财力包括一般公共预算财力和政府性基金预算财力，按照政府收支分类科目分项测算，部分收入项目结合每年政府收支分类科目变动作适当调整。具体公式为：某地区政府财力=某地区一般公共预算财力+某地区政府性基金预算财力。某地区一般公共预算财力=本级一般公共预算收入+中央（上级）一般公共预算补助收入-地方一般公共预算上解支出某地区政府性基金预算财力=本级政府性基金预算收入+中央（上级）政府性基金预算补助收入-地方政府性基金预算上解支出综合对比，两种核算方式虽然表述不同，但总体上大致相同，都围绕着地方财政预算报表进行。第一种方式能清楚的展示地方政府三种财力状况，而且当地区财政数据披露不完全时数据来源较为稳定，计算方法简单实用。第二种方式则不考虑国有资本经营预算收支，同时在公共预算财力和政府性基金预算财力中减去了上解支出，能更准确地反映地区政府实际可支配财力，但是对数据来源的完备性要求较高1.地方政府财政收入核算分类概念（1）分级概念地方政府一般公共预算收入+政府性基金预算收入=地方财政收入（有的报告中表述为X省、市预算总收入）；地方政府一般公共预算收入+上划中央的税收收入=一般公共预算总收入（有的报告中表述为X省、市一般公共预算收入）；地方政府一般公共预算收入+政府性基金收入+上划中央的税收收入=全X省、市财政总收入。（2）口径概念狭义的地方政府财政收入是地方政府一般公共预算收入，广义的概念是地方政府综合财力。2.地方政府财政收支关注要点地方财政收入是地方经济发展水平的展现，也是基础设施建设资金的重要来源，对于地方政府债、城投债、PPP项目的投资，地方财政实力是其偿债能力及未来政府支出的重要保障，尤其是在城投债的评级报告中，地方财政实力是影响评级的重要因素之一。（1）地方综合财力稳定的收入来源是地方财力的基础，在此基础上，还要考量收入的结构和趋势。收入来源从公共财政预算收入中的地方本级财政收入（即税收和非税收收入）判断，其占地方综合财力的比重越高，说明地方综合财力的质量越高，财政实力越强，同时重点关注其增长率。收入的结构从两个方面考虑，一是税收收入占本级地方收入的比重，二是税收返还和转移性支付收入占地方综合财力的比重。税收收入是较为稳定的收入，是本级政府财政收入的重要部分，其比重可以衡量本级地方政府财政收入的稳健性。税收返还和转移性支付收入是分税制下，中央对地方财力的二次分配，对于经济欠发达地区，是重要的财政收入来源。收入变化的趋势主要考察政府性基金预算收入的变动。其中，国有土地出让金收入规模的发展趋势，是近年来影响地方综合财力的重要因素。地方土地出让主要通过招标、拍卖、挂牌和协议的方式进行。2010年以来，土地出让收入占同期全国基金收入的比重一直保持在70%以上，2017年达到84.7%的历史高位。相比于中央政府，地方政府对于政府性基金收入的依赖度更高。2017年，中央基金收入占中央财政收入的比重仅为4.7%，而地方基金收入占地方财政收入比重高达64%。（2）财政支出以一般公共服务支出为代表的刚性支出在财政收入中的比重直接影响地方政府的财政空间。刚性支出越多，行政管理费等固定开支占比越大，政府用于民生建设的资金相对减少，地方政府的财政灵活性降低。支出的规模可以从本级支出占综合财力的比重来看，占比越大表明地方综合财力无法覆盖支出，需要依靠上级的转移支付才能完成。3.城投企业与地方“土地财政”土地财政是土地制度变革和财税体制调整的共同产物。集土地经营和土地管理于一体的地方政府，在经济增长竞争中对财政增收目标的追求必然导致其对土地收益的过度依赖，进而形成普遍的“土地财政”。如果只看狭义口径和中等口径，我国土地财政相对于公共财政收入的比率较为稳定，这主要是因为2009年以来土地税收、土地出让收入和财政收入几乎保持同步增长势头。但如果考察广义口径，土地财政膨胀速度较快，相对于公共财政收入的比重在2009年不足80%，而到2017年已经超过160%。以土地抵押贷款为代表的广义土地财政给地方政府提供了预算软约束和更大的财力支配权，成为地方政府基建投资的主要资金来源，也固化了长期以来投资主导的经济增长模式。作为城投企业来说，和地方政府“土地财政”的联系最为密切，一是通过参与土地储备开发运作，获得土地出让金的直接和间接返还，二是将所有的土地资源抵押进行融资。在城投企业历史发展过程中，地方政府常常向城投企业注入土地资产，甚至部分城投企业实际承担了土地储备机构的职能。但是2010年以后，监管部门逐渐厘清城投企业和土地融资的关系，规范地方政府“土地财政”。这也使得不少城投平台的运作模式亟待转型，主要体现在以下两个方面。1.获得土地使用权2017年50号文5要求“地方政府不得将公益性资产、储备土地注入融资平台公司，不得承诺将储备土地预期出让收入作为融资平台公司偿债资金来源”。因此城投企业获得土地使用权需要依靠两种规范方式：一是对于经营用地或工业用地等建设性用地，城投企业必须参与“招拍挂”，及时、足额缴纳土地出让金，获得土地使用权；二是对于不以盈利为目的的公租房、保障房等公益性用地，城投企业以政府划拨方式无偿获得土地使用权，但前提是必须经过有关部门依法批准并严格将土地用于指定用途。开展土地储备业务以往城投企业参与土地储备一级开发有两类方式：一是地方政府直接将土地储备的职能赋予城投公司，用土地储备收益来平衡城市建设资金的缺口，此时城投公司可以直接利用储备土地融资进行一级开发；二是城投公司受政府委托，合作进行土地一级开发，进而获得土地出让金收入分成。2017年87号文6严禁将“储备土地前期开发”作为政府购买服务项目，也给城投企业与土储机构的业务合作提出明确限制。结合2016年4号文7精神，城投企业可以提供土地征收、收购、收回涉及的拆迁安置补偿服务（“前期开发”之前的工作），通过政府购买服务的方式合作。另外，土地前期开发作为一种基础设施建设，可以通过PPP模式由地方政府与城投企业进行合作。城投债是指地方政府出资设立的承担政府公益性项目投融资功能的主体（城投企业）所发行的各类债务融资工具。由于城投企业普遍承担当地基础设施及公共服务等公益性项目的投资建设，其经营与偿债能力与地方财力有着千丝万缕的联系。城投债评级报告一般都会包涵当地财力情况，善于阅读和利用评级报告，可以减轻对于各省、市、县级行政区域的财力数据搜集工作。报告中关于财政数据的说明通常在评级报告的前半部分，和地区国民经济发展水平同时列出。报告一般分为财政收入和支出部分介绍，不同地区财政收入部分的数据在口径和层级上都不尽相同，需要注意。地方政府收入的绝对规模在一定程度上代表了其可支配资金的规模，反应了其调控地方经济的实力。由于核算习惯，不同地方的评级报告中的地方财政口径并不相同，同时表述也并一致，需要我们根据给出的数据和语境进行判断。以广东、贵州作为示例，加深理解，具体如下：数据：国金财政收入的变动体现了地方经济发展的趋势和经济环境的态势，稳定、持续的财政收入增长为其地区的城投企业发展奠定了良好的资金环境，部分城投企业的盈利来源依赖政府的财政补贴和代建的基础设施项目的政府付费和回款，所以地方政府财政收入的变动会对其经营发展产生较大的影响。还以广东和贵州为例进行展开分析。贵州省在GDP保持高速增长的同时，地方一般公共预算收入增长率却自2012年以来逐年下降。税收收入占比从2011年的67.0%，上升到2014年的75.1%，2015和2016年税收收入和公共财政收入增幅均有下降，税收收入占比下降到71.8%，2017年由于税收收入增速回升，公共财政收入增速趋缓，税收收入占比反弹至73.1%。广东省地方一般公共预算收入增长率和税收收入增长率在2015-2017年间逐年下降。广东省税收收入占比呈下降趋势，2017年广东省税收收入占一般公共预算收入的比例为78.39%，而2010年高达84.2%。税收收入增速的降低会对公共财政收入造成一定的负面冲击。2011—2017两省一般公共预算收入变动（左贵右广）由于两省对于地方财政总收入的统计口径并不一致，我们采用广东省的口径，即地方财政总收入=一般公共预算收入+政府性基金收入，比较税收收入对两省财政总收入的影响。贵州省2016、2017年税收收入占地方财政总收入的比重为49.2%、45.8%，广东省为56.8%、52.4%。显然，贵州省的收入结构要差一些，同时由于基金收入占比过高，财政总收入波动更大。对比主要城市，从2017年一般公共预算来看，广州市是贵阳市的4倍左右，深圳市是遵义市的15倍以上（市本级为42倍）；税收收入，广州市是贵阳市的4倍多，深圳市是遵义市的15倍以上（市本级近40倍）；收入结构上，4个城市差别不大，税收收入占市级一般公共预算收入均在77%以上。市本级财政收入合计数据不是全口径数据，而是一般公共预算收入加上上年结余、调入资金、上级补助和下级上解等事项后，再减去上解上级支出，进而得到市本级实际可支配财力。税收收入与市本级收入的比值显示，贵阳市、深圳市税收收入占比较高，遵义市和广州市占比较低，表明转移收入、调入资金对遵义和广州的地方财力影响相对更大。2018贵广两省核心城市财政收入对比，数据：（贵、遵、广、深财政局）财政自给率表明一般公共预算收入对一般公共预算支出的覆盖率，反映公共财政的缺口程度，比率越低，财政对于转移支付的依赖性越高，地方政府财政平衡能力越差。财政自给率=一般公共预算收入（本级收入即税收+非税收收入）/一般公共预算支出。财政独立性=(上级补助收入-上解上级支出)／地方财政支出。如果地方政府的支出主要是由地方自有收入提供，则地方在财政支出上受到中央或上级政府干预较少，拥有较高的决策自主权；但如果地方支出主要依赖税收返还和转移支付，则中央或上级政府可以通过转移支付来影响地方政府的行为，地方的决策自主权将较低。财政独立性指标越大表明地方财政的独立性越低。以遵义市市级和深圳市市级的数据进行计算说明。2018遵义市级数据为0.57，深圳市市级为0.02，表明遵义市相较于深圳市对于转移支付的依赖性更高，财政独立性较低。国有土地出让金收入，即政府性基金收入中核算的主要部分。如果政府财政收入的变动受土地出让金影响较大，或者在土地出让金占地方一般预算收入比重较大的情况下，其增速波动较大，则该地区财政收入稳定性相对较弱。刚性支出占比越大，地方政府的财政弹性越小，偿债能力相对越弱，政府的效率也相对较低，但评级报告中很少会直接披露刚性支出的规模，通常可以从民生支出的增长率角度衡量。2017年，连云港市及经开区一般预算收入均有所增长。连云港市一般公共预算收入214.85亿元，同比增长8.4%；连云港市一般预算支出393.50亿元，同比增长5.0%。2017年，经开区一般预算收入为36.41亿元，同比增长3.86%，主要由税收收入构成，为34.04亿元；实现政府性基金收入3.31亿元，同比继续增长。同期，经开区实现转移性收入20.57亿元，同比增长14.49%；一般预算转移性收入增长16.30%，仍是其主要构成。2015-2017年经开区地方财政收入情况（亿元），数据：评级报告、国金整理1.财政核算口径或层级2017年连云港市一般预算收入为214.85亿元，经开区一般预算收入为36.41亿元。连云港市和经开区的数据为窄口径中的第一层级——地方一般公共预算收入（本级收入），即公共财政收支预算报表核算的总收入减去转移性收入、调入收入和债务收入等。2.财政收入绝对规模、相对规模经开区地方综合财力=36.41+3.31+20.54+0.03=60.29（亿元），其中36.41亿元为地方本级收入，3.31亿元为政府性基金收入，20.54亿元为公共预算中转移性收入，0.03亿元为基金预算中转移性收入。经开区政府性基金收入占经开区综合财力比重仅为5.54%，土地出让金收入并不构成财政收入的主要来源，而税收收入占比达到56.46%，表明收入结构较为稳定。报告中也提及“2017年经开区纳税前十名企业合计完成税收总额为53.14亿元，其中前五名企业全部为医药企业，医药行业对税收贡献程度较大”，因此经开区财力增长容易受医药行业发展不确定性影响。3.财政支出连云港市一般预算支出大于地方本级收入，经开区一般预算支出小于本级收入，财政自给率分别为54.60%和187.97%。2017年经开区一般预算支出同比下滑；其中狭义刚性支出12为5.10亿元，规模有所增长，仍处于较低水平。同期，广义刚性支出13有所增加，在一般预算支出中的占比增加19个百分点。这是因为经开区大部分支出主要用于园区内基础设施建设、土地征迁及平整开发，一般预算支出中刚性支出占比较低，基本建设等弹性支出规模相对较大。数据：国金研究院1.财政核算口径或层级2017年信阳市经济继续保持增长，地方财政收入中一般预算收入100.45亿元，同比增长6.1%。统计的数据为窄口径中的第一层级——地方一般公共预算收入（本级收入），即公共财政收支预算报表核算的总收入减去转移性收入、调入收入和债务收入等。2.财政收入绝对规模、相对规模2017年信阳市经济继续保持增长，实现财政总收入148.38亿元，同比大幅增长16.3%。2017年信阳市财政本年收入同比继续增加，其中转移性收入占比为63.93%，占比依然较高，信阳市对上级转移支付的依赖程度仍然很高。2017年信阳市地方综合财力=186.93+331.34=518.27（亿元），其中186.93亿元为本级收入，331.34亿元为上级补助。从结构上看，转移性收入是信阳市财政本年收入的重要来源，其中主要为一般预算转移性收入。2017年，信阳市一般预算转移性收入为323.36亿元，同比增长11.58%，在转移性收入中的占比为97.59%，在财政本年收入中的占比为62.39%，占比较高，财政收入对上级转移支付的依赖程度较高。同时，2017年税收收入在一般预算收入中的占比为66.71%，较上年下降2.02个百分点，表明收入稳定性减弱。基金预算收入易受当地房地产及土地市场影响，具有一定不稳定性，2017年同比有所下降。数据：华泰投研圈3.财政支出2017年，信阳市实现一般预算支出446.04亿元，同比增长10.68%；其中狭义刚性支出与广义刚性支出规模均继续增加但占比均有所下降。同期，信阳市教育支出为100.90亿元，在一般预算支出中的占比为22.62%，仍然是狭义刚性支出最主要的部分。2017年，广义刚性支出占比为67.71%，虽有小幅下降但仍保持较高水平。2017年，信阳市财政自给率为22.52%，较上年下降0.97个百分点，财政自给率处于较低水平。数据：华泰投研圈