第五章-金融衍生工具
第五章 金融衍生工具 西安交通大学经济与金融学院 第一节、金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具又称金融衍生产品，是与 基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格 取决于基础金融产品价格(或指数)变动的派生金融产品。
1、独立衍生工具 特征: (1)其价值随特定利率、金融工具价格、 商品价格、汇率、价格指数、费率指数、 信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量 与合同的任一方不存在特定关系。
(2)不要求初始净投资，或于对市场情况变化有类似反映的其他类型合同相比， 要求很少的初始净投资。
(3)在未来某一日期结算 2、嵌入式衍生工具 是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中， 使混合工具的全部或部分现金流量随特定 利率、金融工具价格、商品价格、汇率、 价格指数、费率指数、信用等级、信用指数会其他类似变量的变动而变动的衍生工具。
(二)金融衍生工具的基本特征 1、跨期性:是对未来趋势的预测。
2、金融期货:交易双方在集中的交易场所以公开竞价的方式进行的标准化金融期货合约 的交易。
3、金融期权:即合约买方向合约卖方支付 一定的费用，在约定日期内，享有按照事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利 的契约。
4、金融互换:两个或两个以上的当事人按照 共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金 流的金融交易。
3、放松外汇管制 4、开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
(三)金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因 (1)金融衍生品工具业务属于表外业务 (2)可以利用自身在金融衍生品方面的优势， 扩大利润源 (四)新技术革命为金融衍生工具的产生 与发展提供了物质基础与手段 2010.09.全球商业银行持有的各类现货资产的总数达349062亿美元 第二节 金融远期、期货与互换 一、现货交易、远期交易与期货交易 根据交易合约的签订和实际交割 (一)现货交易 现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。
(二)远期交易 远期交易是双方约定在未来某时刻(或 时间段内)按照现在确定的价格进行交易。
(三)期货交易 期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。
二、金融远期合约与远期合约市场 金融远期合约是最基础的金融衍生产品 (一)股权类资产的远期合约 股权类资产的远期合约:包括单个股票 的远期合约、一揽子股票的远期合约和 股票价格指数的远期合约3个子类 (二)债券类资产的远期合约 债券类资产的远期合约:主要包括定期存款单、 短期债券、长期债券、商业票据固定收益证券 的远期合约。
(三)远期利率协议 是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期 协议。
(四)远期汇率协议 是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来 日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。