“深度”警惕！30-44岁群体平均债务率最高
作者庄毓敏系全国人大财经委委员、中国人民大学财政金融学院院长、重阳金融研究院院长兼执行理事，张祎系中国人民大学财政金融学院博士，原标题为《居民部门债务增长的宏观效应》，本文刊于《中国金融》2020年第2期。
随着居民储蓄率下行和居民可支配收入增速放缓，居民部门债务的快速积累以及不平衡的债务分布，给我国宏观经济和金融稳定带来了诸多不确定性因素。
尼尔森发布的《中国年轻人负债状况报告》
第二，资产负债表渠道。居民部门债务的过度积累还会通过影响居民的净财富水平对金融部门造成负面影响，甚至引发系统性金融风险。从居民部门资产负债表来看，居民部门往往持有住房资产、金融资产和其他资产（如人力资本等），同时也负担着住房抵押贷款、消费贷款等负债，资产与负债的差额形成居民净财富。面对负面的宏观经济冲击，高杠杆家庭的债务违约与破产风险加大，使得银行等金融机构面临巨大的信用风险暴露。银行资本承压造成信贷条件收紧，信贷规模下降。银行降价处置抵押品的行为将进一步抑制抵押品价值，从而形成费雪“债务-通缩”螺旋。资产价值下降导致家庭资产负债表状况的进一步恶化，带来更多的违约与破产，对金融部门造成持续冲击。
三是加强金融消费者教育，引导居民理性消费，保持居民部门债务的可持续增长。首先，应建立健全个人消费信贷相关的法律法规体系，进一步完善个人征信体系建设，在保护金融消费者权益的同时，对个人消费信贷行为进行规范。其次，监管部门应引导银行等金融机构加强对居民消费行为的真实性审查，杜绝以虚假方式套取资金并流入其他领域，严厉打击挪用消费贷款、违规透支信用卡、高利贷、非法集资等金融乱象与违法行为，保障消费信贷市场的良好秩序。最后，监管部门应加强金融消费者教育，提高居民的债务风险意识，引导居民适度负债、理性消费与投资，避免家庭财富的过度消耗，增强居民应对宏观经济波动的能力。