中国高货币化现象的理论解释――基于外汇占款视角
1.高货币化现象问题的提出
一般情况下用M2/GDP来代替经济货币化比率,M2/GDP这一指标最早由麦金农于1973年在《经济发展中的货币与资本》中提出，用于衡量一国使用货币交易的经济总量占全部国民收入的比例。
从西方发达国家的经济发展历程来看，经济货币化水平一般都会随着经济发展而不断提高，特别是在经济发展水平在较低阶段快速发展时货币化提高更为明显，因此货币化水平的高低成为衡量一个国家经济发展水平的重要标志之一。
1978年我国的M2/GDP为0.28，1999年就达到了1.4621，而到了2009年就达到了1.8196，成为世界上M2/GDP比例最高的国家。
1.3高货币化现象的文献综述。
张文(2008)用简单的相关研究论证了我国货币供给的内生性特点。
他用实证分析的方法结合宏观经济学模型来说明解决高货币化的途径是调整政府、银行体系与居民部门基于内部货币扩张而形成的利益关联机制。
2.1理论分析。
1999年我国外汇占款为14792.40亿元， 2004年为52592.64亿元，2009年更是达到了193112.47亿元，外汇占款逐年递增，于此同时，广义货币供应M2也是从1999年的119898亿元增加到了2009年的610224亿元，也呈现明显的递增趋势，而相比于M2的增加速度，GDP的增长现象明显慢一些，由于我国正处在经济转轨时期的特殊国情，中央银行在对外汇占款进行冲销而增加基础货币投放量的同时，已经很难保持其货币政策的有效性和独立性，在相比于M2我国GDP明显增长较慢的情况下，其负面效应就是M2/GDP，即货币化率的进一步升高。
2.2实证分析。
近11年来我国的货币供给量，特别是广义货币供给量M2是大幅度上升的，通过与GDP对比分析，我们发现我国仍然呈现严重的高货币化现象，甚至有不断增大的趋势。
随着我国由于外汇储备增加而导致的外汇占款大量增加，与此同时，M2/GDP也有整体上升的趋势，两者究竟是否具有相关关系，笔者运用EVIEWS软件对其进行了模拟。
设X=外汇占款 Y=M2/GDP，运用EVIEWS进行模型拟合得出:
模型:Y=1.440618+(1.62E-06)*X
3.结论及政策建议
3.1建立合理的外汇管理制度，逐步取消强制性结售汇制度。
3.3改变经济导向，在发展外向性经济的同时注重国内经济需求，而不能仅仅通过大量的对外贸易创汇来发展经济，有效避免外汇储备的持续过量增长。
张杰.中国的高货币化之谜.经济研究,2006:(6).
张文.经济货币化进程与内生性货币供给-关于中国M2/GDP比率的货币分析.经济研究,2008:(02).
苗文龙.现代货币数量论与中国“高货币化”成因.数量经济技术经济研究.2007:(12).