第二章 追根求源:中国发展不平衡原因到底在哪(四)
生产不平衡造成的后果
关键意义是，一定存在某种或某些潜在的扭曲因素，造成中国的生产模式如此大幅度偏离预期。
这些年，中国经常账户盈余完全看不出任何趋势，平均大约为国内生产总值的2%，这是较为温和的顺差。
人民币汇率和外贸顺差持续的上升不仅步幅较小，而且没有显现出任何向上或向下的趋势，这种联动为下面这一观点提供了坚实的支持:相比不可贸易品的产出，中国在可贸易品生产方面的产能经历了幅度大得多的增长，这就是巴拉萨—萨缪尔森效应。
常规计算的实际汇率采用了广义价格指数来调整不同国家价格的相对变化，但是当中国出现巴拉萨—萨缪尔森效应时，如果对其实际汇率进行测算，这类相对价格调整会产生轻微的误导。
结论是，人民币的实际贸易加权汇率上涨率大约达到3.5%，就基本填补了中国可贸易品生产与众不同的产能增长率与贸易伙伴产能增长率之间的差距。
但是在2002年2月后，美元在贸易加权的基础上开始持续地实际贬值。
这意味着汇率低估为与进口商品竞争的国内制造商创造了提价空间，又一次增加了利润。
这种理论上的可能性似乎在中国关于工业利润的官方数据上得到有力佐证。
因为中国主要是市场经济，在这样的经济中，受利润引导的企业对经济激励非常敏感，所以人民币的低估以及随之而来的制造业(通常生产可贸易品)利润率的增长造成两种后果:流向制造业的资金比重上升，流向服务业(通常生产不可贸易品)的资金比重下降。
简而言之，虽然我们自然而然地认为一国汇率是影响贸易额的非常重要的因素，但有必要认识到，如果说这个观点正确，那仅仅是因为汇率是影响国内市场资源分配的重要因素之一。
国内生产要素价格是第二个导致服务业相对停滞以及制造业在中国经济中所占比重不断上升的扭曲因素。
中国经历了非对称的市场自由化进程，在这一进程中，几乎所有商品的价格都由市场供给和需求决定，但政府仍然控制了定价所需的几个关键生产要素，例如资本、土地、能源和环境监管。
2002年后，中国出现不平衡的生产结构，它的另一个关键意义是就业增长率下降。