我国货币政策对短期产出波动的效应分析
上海财经大学博士学位论文我国货币政策对短期产出波动的效应分析姓名:倪鹏翔申请学位级别:博士专业:西方经济学指导教师:朱保华20071201摘要我国货币政策对短期产出波动的效应分析论文研究我国货币政策对短期产出波动的效应，并结合我国政策实践运用货币政策模型解释为什么我国货币政策会有这样的特点。
论文运用模型在一般均衡框架下分析货币政策是如何以及通过什么样的渠道影响一国产出的，货币当局为什么要采取这样的货币政策.从个人效用最大化，企业利润最大化，货币当局的社会福利最大化的行为分析起，再解释宏观经济现象和经济事实。
模型的经济学含义是在货币信用体系下供给冲击会对一国的信用和产出产生巨大的影响，使得产出下降社会信用关系破坏。
而货币供应量的变化也会影响产出，相对于供给冲击货币供应量是能够控制的因素。
负的供给冲击会降低产出破坏信用关系，而货币供应量增加使得产出增加，并且货币供应量是货币当局能够控制的，货币当局于是可以通过货币政策对产出产生一个正的波动以抵消由于负的供给冲击产生的波动，使得产出能够平稳增长，社会实现福利最大化。
因此论文的理论部分模型介绍了货币供应量变动如何影响一国产出，以及货币当局如何控制货币供应量以抵消外来冲击对产出的影响。
为了分析货币政策对我国短期产出波动的效应，论文介绍了测量货币政策效应的几种计量方法，它们各自的特点、局限、适用范围，并着重介绍了现在国外分析货币政策效应最常用的VAR方法，尤其是脉冲响应函数和方差分解。
第一种方法是相关系数法，相关系数法是最早应用于测量货币政策与产出关系的方法，相关性的研究中最具影响力的是弗里德曼(Friedman)和施瓦茨(Schwartz)(1963)。
但是相关系数法存在许多缺点，首先，相关系数只能说明变量之问的一种定性的关系，其次，相关关系并不能说明货币政策对产出有影响，因为有可能虽然二者存在相关关系但是相关关系表现在经济活动的活跃导致了货币供应量的增长，而不是货币供应量的增长导致了经济增长。
第二种方法是格兰杰(Gmger)因果检验法，用来确定货币政策与产出的关系因果关系，排除所谓的反向因果关系。
然而这种方法不能很好地把握变量之间的动态关系，不能对变量之间的动态关系提供一个很好的说明。
而撮方法弥补了这方面的缺点，恹方法基于变量的统计性质，用变量滞后值以及其它变量及其滞后值我国货币政策对短期产出波动的效应分析构建模型，描述各变量的动态关系。
并且浓方法是处理多个相关经济指标分析与预测最容易操作的模型之一，并在一定条件下，单个变量的自回归模型可以和w岷方法相互转换，因此VAR方法得到了广泛的运用，尤其是在货币政策效应分析。
论文着重对测量货币政策效应的方法V胀方法进行系统论述。
首先是结构方程，它反映的是系统内变量与自身滞后值及其它变量及滞后值的关系，是系统的结构关系。
脉冲分析是讯分析中最常用的方法，它描述了当系统遇到一个随机冲击后系统内变量所做的反应，第一期有什么性质的反应，其造成的冲击为多大，第二期的反应又如何，冲击大小又怎样，以及以后各期的反应。
方差分解解决的是系统内变量变动中，由系统内其它变量的冲击造成的影响分别占多大的比例。
随机冲击的效应间的比较有重要意义，用于各种政策效应的比较，如货币供应量政策、利率政策的政策效应大小的比较，这对研究一个国家的各种政策在宏观调控中的地位有重要意义。
运用几种测量方法并结合我国货币政策实践分析我国的货币政策对短期产出波动的效应。
论文想要研究的问题是我国货币政策是否有效，货币政策内利率政策和货币供应量政策相互关系如何，货币政策与其他宏观政策如财政政策的关系如何。
第二个讯分析的内生变量是产出、货币供应量Ml、利率，分析是为了研究我国货币政策内部各中介指标的关系，是利率政策的效果显著还是货币供应量政策的效果占优。
接下来的W瓜分析的内生变量是由财政支出、货币供应量M1、以及产出构成，是为了研究我国货币政策和财政政策的相互关系。
通过第一章模型可以解释第三章计量分析的一些结论，如货币政策在短期内是有效的，它能够影响一国产出，而从长期来看货币政策是无效的，货币供应量的增长反映到物价水平上，无论短期还是长期货币供应量都对价格水平有系统性影响等。
而有的货币政策效应却得不到第一章模型的解释，论文希望对第一章的模型进行推广，结合我国的货币政策特色，使得能够在第一章模型的框架下对我国货币政策的效应进行解释。
因此论文研究我国货币政策效应的特摘要点，并把这些特点纳入到第一章的货币政策分析框架，得出为什么我国货币政策会有这样的特点。
论文更加关注的是我国货币政策效应中与第一章模型相区别的地方，并以此做为为解决的问题。
通过研究我国货币政策的效应，我们得到我国货币政策效应的主要特点:我国的货币供应量政策效果有限，我国利率政策的效果不明显，我国的货币政策效果受到财政政策的影响和制约。
针对我国货币政策效应的三个特点，论文分别进行研究。
在第一章模型的框架下解释了为什么我国货币供应量政策效国有限，从计量的角度研究了为什么我国利率政策的效国不明显，从历史制度的角度说明为什么我国货币政策效国受到财政政策的影响和制约。
全文共分为四章，第一章建立模型在一般均衡框架下分析货币政策是如何以及通过什么样的渠道影响一国产出的，货币当局为什么要采取这样的货币政策。
第二章系统介绍了测量货币政策效应的几种计量方法和指标，它们各自的特点、局限、适用范围，并着重介绍了现在国外分析货币政策效应最常用的恹方法，尤其是脉冲响应函数和方差分解。
第三章运用kR分析法，和我国1996_.2006的数据，测量了我国货币政策对产出波动的效应并结合我国货币政策实践研究货币政策对我国短期产出波动的效应.第四章运用建模分析、计量分析等分析方法并结合我国货币政策的历史和实践，解释为什么我国货币政策效应会有这样的特点。
第五章论文的结论部分。